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2019-08-13

中行交易员:符安妮、陈蕾彦、陈天翔、丁昂

【每日关注】

央行公布金融数据,7月新增人民币贷款1.06万亿元,预期1.27万亿元,前值1.66万亿元。7月M2同比增8.1%,预期8.4%,前值8.5%。7月社会融资规模增量1.01万亿元,预期1.625万亿元。

【市场评述】

银行间资金市场--资金面边际收紧

周一,央行重启公开市场操作,当日开展300亿元7天逆回购操作,同时没有公开市场到期,因此净投放资金300亿元。全天市场需求旺盛、融出谨慎,资金面边际收紧,14天以内回购利率水平快速上行。临近尾盘,市场供给逐渐增加,需求陆续得到满足,资金面回归平稳。流动性分层情况依然存在。本周进入8月税期,预计资金面会继续边际收紧,央行料将通过连续公开市场操作填补流动性缺口,助力货币市场平稳运行。

利率债市场--收益率尾盘下行

周一,债市成交一般,收益率尾盘下行。一级市场方面,下午发行3y和5y农发,市场需求较好,全场倍数均在5倍左右,3y发行利率低于预期3bp,5y发行利率高于预期1bp。二级市场收益率先上后下。资金面有所趋紧,叠加此次台风山东寿光蔬菜大棚被淹,通胀预期再起,随着开盘后股市逐渐走强,债市震荡走弱。下午五点发布7月金融数据,尽管市场预计社融较前值有下降,然而实际社融及贷款数据仍大幅弱于预期,中长端收益率下行2-3bp左右。 截止18:00,10y国开190210成交在3.405%,较上周五下行1.25bp;10y国债190006成交在3.01%,较上周五下行1bp。

信用债市场--收益率维持震荡

周一,信用债市场收益率维持震荡走势。一级市场发行20只短融中票,合计148.5亿元,需求平稳。二级市场上,短融市场收益率波动不大,季内到期大多加点成交在2.8%,跨年则在3.0%左右。中票市场成交较为活跃,3-5y的收益率小幅下行1bp,曲线继续平坦化移动。晚间金融数据大幅不及预期,收益率预计将继续下行。

利率互换市场--收益率先上后下,曲线变平

周一,利率互换市场收益率先上后下,曲线变平。定盘利率7d repo fixing 定于2.66%,较前一交易日上行2bp;3m Shibor fixing定于2.6250%,较上一交易日上行0.7bp。Repo端,受周五海外收益率反弹、现券早盘抛盘较强、国债期货开盘弱势等因素,5y repo开盘成交在2.80%的高位,且早盘上行1.5bp至最高2.815%。午盘,国债期货保持震荡,5y repo在2.81%- 2.815%区间震荡。尾盘金融数据公布全面不及预期,5y repo一路下行到最低2.7925%。与此同时,1y repo受资金收紧影响,早盘上行到2.5875%,后略有下行到2.5825%,下午一度跟随长端上行到2.5925%,尾盘因长端急跌,1y repo回落到2.58%。Repo 1x5从上午的22.75bp变平到尾盘的21bp。Shibor端,Shibor fixing转涨,5y Shibor盘中反弹到3.225%,尾盘受repo回落及sell flow影响,回落到3.19%。1y Shibor一度上行到2.84%,尾盘跟随repo回落到2.82%。

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